近期市場極度低迷，即便周末推出了增大QFII額度、暫停新股發(fā)行等等利好，周一大盤小幅高開，隨后當日回補跳空缺口。而航空股在經(jīng)歷了大幅回調(diào)之后，昨日出現(xiàn)了止跌跡象：大部分航空股以紅盤報收，在昨日午后大盤再度放量重挫之時，該板塊已經(jīng)明顯脫離單邊下跌走勢。

   　油價上漲成為最大利空

　　航空公司的成本中，航油成本約占1/3左右。原油價格的大幅上漲，對航空公司的業(yè)績影響相當明顯。近期NYMEX油價突破70美元，而國際航空運輸協(xié)會(IATA)近期透露，今年全球航空業(yè)虧損將達到55億美元。在油價突破70美元之后，短期看繼續(xù)上攻受阻。前期民航總局曾經(jīng)否決了提高燃油附加費的提案，這與對油價的中長期走勢的預期有關?，F(xiàn)在油價中期走高已成不爭的事實，在這樣的背景下，重提燃油附加費已經(jīng)變得十分必要和迫在眉睫。

　　國內(nèi)航空需求依然強勁

　　與國際航空行業(yè)整體虧損不同的是，中國經(jīng)濟發(fā)展對航空運輸行業(yè)的需求依然維持強勢增長。民航總局日前宣布，根據(jù)國際民航組織的最新統(tǒng)計，2004年我國航空公司定期航班完成的總周轉(zhuǎn)量為240億噸公里，比2003年增長了36%，在全世界的排名由2003年的第5位躍升至第3位，位居美國和德國之后。

　　東方航空(資訊 行情 論壇)近期公告，向歐洲空客采購了近40架飛機；南方航空(資訊 行情 論壇)5月11日公告，向波音公司采購45架飛機；海南航空(資訊 行情 論壇)今年也有計劃引進19架飛機。上市企業(yè)大量采購飛機的實際行動從側(cè)面反應了對行業(yè)增長的良好預期。

　　短期累積巨大跌幅

　　航空板塊無疑是近期跌幅居前的板塊之一。6月9日大盤見高點以來，上海航空(資訊 行情 論壇)的跌幅接近25%，南航、東航、海航的跌幅甚至接近30%！如此短的時間內(nèi)出現(xiàn)如此快速的縮量下跌，而且毫無反彈，意味著做空力量的釋放和做多力量的不斷積蓄。板塊的快速下跌為即將展開的反彈留下了足夠的上升空間。

　　從凈資產(chǎn)角度衡量，航空公司的資產(chǎn)主要是經(jīng)營性資產(chǎn)，質(zhì)地普遍較好，股價跌破凈資產(chǎn)是難以想象的。而南方航空昨日收盤價格為2.41元，該股的每股凈資產(chǎn)卻是2.6元。破凈在熊市里很普遍，但對航空板塊而言，意味著中期投資機會已經(jīng)到來。隨著半年報風險的釋放以及利好的逐步兌現(xiàn)，航空股中期底部即將形成，該板塊有望領先大盤展開中級行情。