航天科技系旗下公司私有化上市可能性分析
http://www.qianlong.com/ 2006-03-15 10:35:24
| 江蘇天鼎 秦洪
雖然本周二未能承接周一的上漲行情， 私有化概念大行其道 媒體報(bào)道“中國(guó)航天科技集團(tuán)總經(jīng)理張慶偉日前表示，集團(tuán)正考慮將兩地的上市公司合并，并尋求在香港整體上市。張慶偉又表示，計(jì)劃組建的公司將引入母公司剛開(kāi)發(fā)的新能源業(yè)務(wù)。他指出，集團(tuán)將大力投資新能源業(yè)務(wù)?！? 不難看出，航天科技系統(tǒng)的上市公司也像中國(guó)石化系、中國(guó)石油系、中國(guó)鋁業(yè)系等個(gè)股那樣賦予了私有化概念，或者說(shuō)，私有化俱樂(lè)部又添新成員------航天科技系。現(xiàn)在我們知道了，航天科技系上市公司的暴漲不僅僅在于該類(lèi)板塊屬于航天軍工概念股，而航天軍工又是市場(chǎng)始于2005年以來(lái)的投資主題，該板塊一直得到市場(chǎng)的充分挖掘。而關(guān)于私有化的信息則賦予了航天科技系統(tǒng)股票新的上漲動(dòng)力。 私有化預(yù)期有多大可靠性 但從盤(pán)面來(lái)看，目前私有化概念是虛虛實(shí)實(shí)，很難判斷出真與假。說(shuō)真，的確有可能，因?yàn)槿绻腹静粚?duì)旗下上市公司進(jìn)行私有化，那么不僅僅要在近期股改中支付對(duì)價(jià)，而且由于監(jiān)管重點(diǎn)也逐漸轉(zhuǎn)向關(guān)聯(lián)交易，未來(lái)還得要解決關(guān)聯(lián)交易，也面臨著監(jiān)管成本提升的壓力。與其如此，還不如目前就私有化。由此使得那些同一控股股東下的多家上市公司就有了私有化預(yù)期。說(shuō)假，也有可能，因?yàn)橹袊?guó)鋁業(yè)系的私有化預(yù)期傳了多少遍，近來(lái)逐漸開(kāi)始變味，私有化預(yù)期也相應(yīng)下降。 所以，現(xiàn)在的問(wèn)題是，航天科技系統(tǒng)的私有化預(yù)期究竟有多大？從中國(guó)石化、中國(guó)石油的私有化動(dòng)力來(lái)看，主要在于旗下上市公司資產(chǎn)的確具有購(gòu)并價(jià)值，而且與集團(tuán)公司核心資產(chǎn)存在著緊密配合或者說(shuō)密不可分的特征。但反觀(guān)目前航天科技系統(tǒng)，航天科技集團(tuán)公司是以航天軍工為主體，核心資產(chǎn)應(yīng)該歸屬于航天軍工，但目前旗下上市公司，除了G火箭、中國(guó)衛(wèi)星具有極強(qiáng)的航天軍工特征之外，其余的G中興、航天動(dòng)力、航天機(jī)電與航天系統(tǒng)的核心產(chǎn)業(yè)并不是緊密相聯(lián)。所以，解決關(guān)聯(lián)交易的私有化動(dòng)力并不強(qiáng)，因此，私有化預(yù)期也并不那么強(qiáng)烈，這就使得航天科技系統(tǒng)的私有化預(yù)期或者真實(shí)度大打折扣。 以產(chǎn)業(yè)的角度看待私有化 正因?yàn)槿绱耍接谢拿弊硬荒軄y扣，也不能見(jiàn)風(fēng)就是雨。道理很簡(jiǎn)單，只有控股股東認(rèn)為必須私有化或者私有化有甜頭才會(huì)有動(dòng)力私有化，就如同中國(guó)石油系、中國(guó)石化系一樣，已經(jīng)私有化或進(jìn)入私有化程序的上市公司，要么是核心資產(chǎn)存在著關(guān)聯(lián)關(guān)系，必須私有化；要么是優(yōu)質(zhì)股權(quán)，私有化有甜頭，正好借助于股改借口。反觀(guān)航天科技系統(tǒng)，核心產(chǎn)業(yè)均在集團(tuán)公司里，而目前旗下上市公司，與核心資產(chǎn)并不完全配套，沒(méi)有多大的關(guān)聯(lián)交易，所以，炒作成分多了一點(diǎn)。 更何況G火箭、G中興已經(jīng)股改，支付股改成本，再私有化，似乎在成本方面并不合算，因此，航天動(dòng)力、航天機(jī)電等具有一定的炒作特征，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎從事。當(dāng)然，航天科技系炒作也給我們一個(gè)啟示，中國(guó)鋁業(yè)系的私有化是遲早之事，山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)等個(gè)股依然是私有化預(yù)期最為強(qiáng)烈的板塊，其中山東鋁業(yè)更是如此。 作者聲明：在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評(píng)價(jià)的證券沒(méi)有利害關(guān)系。 千龍聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 |
粵公網(wǎng)安備 44049002000685號(hào)