東方航空：人民幣升值+預(yù)盈 引爆航空第一股
人民幣持續(xù)升值預(yù)期主導(dǎo)千二闖關(guān)行情！持續(xù)升值預(yù)期影響驚天動(dòng)地！航空、造紙打響了反攻第一槍，“兩橋一嘴”與深市本地地產(chǎn)股聯(lián)袂上演了飆升大戲，恢弘氣勢(shì)絕對(duì)不在股改尋寶概念之下！我們十分精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)到了人民幣升值概念的啟動(dòng)時(shí)機(jī)，率先在市場(chǎng)中挖掘了航空股的超跌反彈行情，隆重推出的南方航空被市場(chǎng)徹底激活，全天大漲5%！航空星星之火已成燎原之勢(shì)，提醒投資者繼續(xù)關(guān)注較南方航空更為優(yōu)秀的航空巨無霸——東方航空（600115），三大航空公司之一，95億吞下西北航空、云南航空，人民幣升值和征收燃油附加費(fèi)直接為每股收益貢獻(xiàn)0.13元，海富通收益、博時(shí)裕富千余萬增倉深套，連續(xù)逼空行情即將上演！
亮點(diǎn)聚聚焦一、人民幣升值最大受益者
令人膽寒的“卡特里娜”颶風(fēng)終于走遠(yuǎn)了，國際原油市場(chǎng)也逐漸從驚恐中解脫出來。在美國政府以及國際能源機(jī)構(gòu)紛紛動(dòng)用戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備之后，石油價(jià)格應(yīng)聲大幅回落！對(duì)于航空股，油價(jià)回落的利好僅僅是個(gè)開始！7月21日人民幣升值2%以及8月1日起恢復(fù)征收燃油附加費(fèi)兩大利好的影響將在今年第三季度得以體現(xiàn)，航空公司三季度將全面盈利。東方航空已經(jīng)在中報(bào)中對(duì)前三季度業(yè)績(jī)預(yù)盈，而據(jù)我們預(yù)測(cè)，人民幣升值2%對(duì)東方航空三季度每股收益的影響是0.07元，恢復(fù)征收國內(nèi)航線的燃油附加費(fèi)對(duì)三季度每股收益的影響是0.019元，對(duì)2005年全年業(yè)績(jī)的影響是0.064元，這也就意味著，0.13元的每股收益增加值已被東方航空穩(wěn)穩(wěn)收入囊中，而去年全年公司的每股收益僅為0.11元，業(yè)績(jī)大幅暴漲的預(yù)期不言而喻！尤其值得關(guān)注的是，東方航空前期分別與空客公司和波音公司簽訂了購買20架A330－300赫6架波音737-700的《飛機(jī)購買協(xié)議》，涉及金額高達(dá)36億美元，而其中有30億形成美元外債，這是其它航空股所不能比的。如果人民幣升值，那東航的外債還本付息壓力將驟然減輕，其提取的匯兌損失將直接沖回記入利潤，從而使公司成為航空板塊中人民幣升值最大受益者！
亮點(diǎn)聚焦二、95億吞下西北航空、云南航空
東方航空于今年中期完成了對(duì)云南航空和西北航空的重組，兩航空公司95.4億元資產(chǎn)注入后，東方航空在國內(nèi)民航運(yùn)輸市場(chǎng)的份額將從目前的19%擴(kuò)大到24%。通過收購兩家公司，東方航空也因此拓寬了航線網(wǎng)絡(luò)，因?yàn)橐郧肮镜暮骄€主要分布在中部和東部，今后西北和西南網(wǎng)絡(luò)就成為東航航線網(wǎng)絡(luò)的一部分，這樣在運(yùn)力配置上就有了更大的自由，提高了飛機(jī)的運(yùn)營效益。收購西北航和云航之后，飛機(jī)數(shù)量增加57%，空客系列和波音系列飛機(jī)分別達(dá)到93架和37架，基地?cái)?shù)量也將從目前的10個(gè)增加到14個(gè)，綜合實(shí)力得到了明顯的壯大，未來的發(fā)展空間也在不斷地拓展！
亮點(diǎn)聚焦三、市場(chǎng)機(jī)遇空間巨大
公司是我國最大的三家航空公司之一，也是服務(wù)于上海這一我國最大的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融中心的首要航空公司。自去年開始，上海的兩個(gè)機(jī)場(chǎng)合計(jì)在客運(yùn)及貨運(yùn)量均超過北京首都機(jī)場(chǎng)，其中客運(yùn)量較首都機(jī)場(chǎng)高46％，而貨運(yùn)量較首都機(jī)場(chǎng)高1倍。目前，中國民用航空總局正與上海市政府加強(qiáng)合作，共同推進(jìn)將上海建成亞太地區(qū)航空樞紐的計(jì)劃，將為東方航空帶來更為豐富的客貨運(yùn)輸資源。而且，由于東航貨運(yùn)收益占整體收入及盈利比重較大，加上旗下附屬公司中貨航擁有上海航空貨物處理市場(chǎng)占有率75%，公司有望受惠于進(jìn)出口強(qiáng)勁增長及中國航空市場(chǎng)需求上升。而旅游業(yè)的快速恢復(fù)，以及國際航線交通量持續(xù)復(fù)蘇、稅務(wù)優(yōu)惠期延長、以及貨運(yùn)業(yè)務(wù)增長加快，為公司提供了更大的市場(chǎng)機(jī)遇。
公司在開通了被譽(yù)為連接亞歐的黃金通道的上海—倫敦航線的同時(shí)，還開通了上海－吉隆坡直飛航班，成為目前唯一一家開辟此航線的中國航空公司，處于國內(nèi)壟斷地位。隨著個(gè)人赴港澳旅游新政策的出臺(tái)，公司重點(diǎn)打造的“滬港快線”的客座率直線攀升。2010年世博會(huì)的申辦成功，更將極大地促進(jìn)航空運(yùn)輸市場(chǎng)的進(jìn)一步繁榮，公司的客貨運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量也會(huì)穩(wěn)步提升，發(fā)展?jié)摿薮蟆?
東方航空在境外發(fā)行大量的H股，鑒于市場(chǎng)對(duì)H股股東不獲補(bǔ)償?shù)念A(yù)期，以及東方航空總股本多、流通股少的特殊股本結(jié)構(gòu)，這使得公司推出大比例送股的股改方案的可能性極大，并有望成為上海本地股股改過程中的重要標(biāo)桿。東方航空的投資價(jià)值率先被基金挖掘，前十大股東中匯集了海富通收益、博時(shí)裕富等國內(nèi)頂尖的機(jī)構(gòu)投資者，且均是在今年第二季度大幅建倉，目前嚴(yán)重被套。隨著航空業(yè)的轉(zhuǎn)暖，該股也逐漸盤出底部，后市有望走出連續(xù)逼空行情，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。
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